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对于投资者:当地资产,选举人质和经济不确定性

发表时间:2019-04-15 08:43:26  来源:[db:来源]  浏览:415次   【】【】【

即使提前选举日程较长,投资者别无选择,只能习惯以谨慎的策略过渡这个不断增长的政治不确定性阶段,因为波动性将继续是当天的顺序,所以2019年仍然是它被视为另一个具有挑战性的一年。

恰好,政治噪音正在上升到忙碌的“省级”选举的节奏 - 由多重展开的节奏 - 唤醒连续和多样化的读数,但最终为了预测总统选举,他们只会造成混乱和大量噪音。

此外,正如预期的那样,私人调查的强度只会提高投票意向的一般指导方针和正面/负面形象,但在六月之前绝对是初步的,即联盟将被关闭的月份,最后的候选人将会知道。

在这个充满政治不确定性的海洋中,投资者陷入了以防御性方式旅行一年的行列,等待达到更加清晰的阶段,投资组合尽可能受到保护和完整,所有一旦风险收益率不合适。

这很明显,不仅是因为波动性很大,而且因为今年迄今为止债券和股票以及比索配售都表现不佳,因为美元继续作为车辆盛行最好是通过op这一时期的编辑。

因此,由于国家风险已超过800个基点所反映的价格持续恶化,即使是短期美元的固定收益头寸也无法成为避难所有效率地前往这条蜿蜒的道路进行选举。

事实上,不仅公共证券的收益率飙升,而且2019年后的曲线也被逆转,这反映出运营商在一些可能的情况下为债务重组分配了越来越多的可能性选举。

人们认识到,该国需要恢复获得自愿外部信贷的机会,因为明年它们将是国际货币基金组织提供的资源,有必要补充其目前积极诉诸的国内融资(Letes,Lecaps,Lecer)。

高负债水平以及此类负债对外币的强烈风险,引起人们的担忧,即有竞争力的实际汇率 - 继续改善外部失衡所必需的 - 进一步使债务的可持续性复杂化。

这是一个经济陷入高通胀衰退的经济体,也是财政和准财政方面以及高利率无助于产生积极结果的货币政策面临的重大挑战。期望活动和就业。

这种来自政治和经济学的“组合”是投资者经历信任危机,通过解除外部​​参与者的赌注来加强信任危机,这加剧了资产的动态和不利技术地位在当地市场缺乏深度的财务问题。

同样,美元化进程仍在进行中 - 即使可以通过农业部门和财政部提供更多的外币来暂时缓冲,甚至可以加入噪音并因此能够进一步推动自身的固定期限存款人。美元升级,可视化为自然避难所。

鉴于这种情况,投资者应该谨慎地继续度过这一年和选择性,优先保护资本,而不是在局部和外部的动荡环境中寻求高回报。不确定的政治和经济环境仍然无法让人看到更多 - 当流量取代基本面时 - 对恢复受惩罚的国内估值的更大胃口。

*经济学家

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